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煤炭石油戴维斯双击难以出现版块内看好无烟煤

发布时间:2019-08-15 07:59:28

煤炭石油:戴维斯双击难以出现 版块内看好无烟煤 201 -01-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

1月7日-1月14日,A股市场上周期类行业表现弱于成长型和防御性行业,整体表现偏弱,煤炭开采二级指数收益仅为-0.67%,表现与沪深 00(-0.6 %)基本持平。此轮由去年12月起开始的反弹中,煤炭板块在周期类行业中表现并不突出,净资产收益率下降导致长期股价弹性趋弱是煤炭股近期表现平平的内在原因。

板块对应201 年业绩的估值均值约为16倍,中位数约14.5倍,短期不存在低估。今年一季度各公司业绩同比下滑几成定局,一季度出现“戴维斯双击”的可能性不大,更大的可能是乐观预期下先带来估值提升,业绩恢复增长则要滞后。今年年初各煤种价格同比均下降20%左右,相比之下无烟煤价格下跌幅度小,且与焦煤同样具备涨价能力,故现阶段看好无烟煤类公司,兰花科创。

本周重点事件:兰州市公布禁煤令,市区内禁止使用原煤。国内雾霾天气大范围蔓延,高耗能高污染企业难逃其咎。经济结构转型本就是我国经济发展方向,此次大范围的污染雾霾天气很可能进一步催生产业结构调整加速,类似兰州市出台禁煤令的城市可能增加,短期内对煤炭行业有负面影响。

本周数据监测:港口价格与上周持平;动力煤坑口价格与上周持平;全国焦煤平均价格上涨,黑龙江焦煤价格周环比涨50元/吨;无烟煤价格与上周持平;澳大利亚与欧洲煤价小幅下跌。港口库存在下跌两周后有所反弹,上周秦港库存增加22万吨至6 2万吨;海运价格已连续三周没有变化,说明短期内煤炭贸易市场较为平淡。

上市公司重点公告:大有能源完成非公开发行股权交割;阳泉煤业大股东阳煤集团旗下寺家庄矿矿难,集团整体停产。

风险提示:高耗能企业大范围关停搬迁,影响煤炭需求

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